電子化學品迎來高速增長期

電子化學品技術壁壘高、品類多、單個產品市場規模有限，下游客戶粘性高。國泰君安認為，隨著電子產業轉移及國家政策推動，國內電子化學品行業迎來高速增長期。

　　電子化學品市場處于穩定增長的階段，國內市場由于政策和產業的推動處于快速發展期。

　　數據統計，2007年電子化學品的產值為220億美元，2014年達到530億美元，2007-2014年的年均增長率保持在13.4%;我國電子化學品2005年產值為406.9億元，2012年達到1280.1億元，2015年達到1700億元，2005-2015年均增長率達到22.7%，我國電子化學品行業增速超越增速。

　　在國家政策和市場需求的雙輪推動下，電子化學品有望迎來發展的黃金時期。

　　電子化學品作為產業升級的重點，工信部、發改委等多次發布相關政策推動電子化學品行業的發展。材料的發展與下游電子產業鏈的發展同步甚至超前，我國集成電路產業鏈的國產化需求上升至國家戰略，技術密集型的電子化學品的發展離不開國家政策的強力推動。

　　我國由于產業集群優勢和成本優勢，成為承接電子產業轉移的核心地區。以PCB行業為例，我國PCB產值占比從2008年的31%提升至2015年的47%。

　　由于下游客戶對電子化學品的品質要求較高，且對技術服務和合作研發的要求日益提升，電子化學品的生產往往圍繞下游電子制造業就近布局。國內的電子制造業主要分布在長三角、珠三角等地，因而大部分國內電子化學品企業也大多分布在上述地區，但外資企業仍占據著電子化學品的大部分市場，但電子化學品的國產化趨勢及國內產品的成本優勢必將使國內的電子化學品企業長期受益。